SEC采用了将结算周期缩短至T+1的规则， effective May 28, 2024, for all U.S. 通过DTC结算的证券交易. 加拿大采取了一项涵盖其市场的平行规则, however, 鉴于美国阵亡将士纪念日有三天假期, 加拿大证券将于5月27日开始使用T+1结算日进行交易th, one day before U.S. securities. 这将对证券转场的交易后处理产生怎样的影响?
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Michele Hillery, DTCC股权清算和DTC结算服务总经理, and David Kirby, Securities Practice Head, DTCC Consulting Services, participated in the 市场演变更新:美国之路.S. T+1 Settlement 网络研讨会，讨论此举的影响-无论是在美国国内还是国外. Hosted by Emmanuelle Riess, U.S. 证券服务托管vnsr威尼斯城官网登入经理, BNP Paribas, 劳伦特·德·拉特也加入了希拉里和柯比的行列, MFS美洲主管和证券服务外汇全球主管, BNP Paribas, Yasha Shetty是全球结算和现金主管, BNP Paribas.
讨论的要点总结如下:
Increased global scope结算周期缩短, 分配和确认必须在交易当日进行, 影响通过DTCC各种服务进行清算和结算的所有机构交易. 美国东部时间下午7点分配和美国东部时间晚上9点直接处理确认的新指导方针给全球投资者增加了压力，以确保适当的流程到位. Firms — investment managers, broker-dealers, 托管人——将需要考虑他们的目标运营模式. 亚洲现在有一天可以和解了, but after the move, 这将缩短到两个小时, depending on market.
Higher Costs Due to Delays: Unlike the CSDR regime, 如果交易没有在T上确认，也没有在T+1上结算，将不会受到监管处罚. However, 错过了晚上9点的确认截止时间将触发半自动, or even manual, 流程对经纪人/交易商和保管人的影响，并减少直通处理(STP). The decline in STP, 以及确认流程之外的每笔交易成本的增加, 会对效率低下的流程产生总体影响吗.
Preparedness Considerations: 向T+1的转变需要系统、操作和行为上的改变. A 1Q survey with The ValueExchange 只有41%的行业参与者还没有开始关注T+1, and on the buy side, the number climbs to 61%. 通过从结算周期中去掉整整一天, 对交易对手做好准备可能是一家业务范围内的公司面临的最大风险. 公司的实力取决于其最弱的对手——如果你的对手没有做好准备的话, 它会妨碍你适应T+1环境的能力.
Health Assessment: DTCC对所有系统进行了T+1“健康评估”, their interconnectedness, 以及它们是如何连接上游和下游的, and in the compressed timeframe. 这种广泛的全面审查为改善投资领域提供了机会, 公司也被鼓励这样做. 广泛的演习评估了DTCC流程的每个部分，以及中断将如何影响市场. Hillery评论说，理想情况下，公司的测试应该包括有意在系统出现中断的情况下进行的测试，以测试可恢复性和弹性.
T+1 Testing Timeline: DTCC在实施前提供9个月的T+1测试环境, beginning August 14. 测试周期将每两周运行一次, allowing firms to test formally, through scripted testing, or informally, for ad hoc scenarios. 重复循环允许对场景进行重新测试，以确保可以处理所有情况. 测试论坛可以指导公司完成测试过程.
Automation is Key: DTCC’s Institutional Trade Processing (ITP)继续消除贸易后空间的摩擦. 这些措施包括加强客户对ITPvnsr威尼斯城官网登入的使用，以及建立更精简和自动化的流程, 包括CTM的匹配指令(M2i)工作流程, and ALERT®，是实现T+1结算的关键推动者. DTCC还提供帮助客户评估的服务，包括T+1之前的影响评估.
时间的压缩需要适当的库存管理, 这一调整过程至关重要，因为企业需要知道自己的股份在哪里. DTCC承诺提供任何需要的帮助——找到所有vns6060威尼斯城官网测试的文档, firms should visit ust1.org 利用和评估他们的系统. 柯比重申了这一信息:“公司现在应该尽一切努力做好准备.”