曾经有人说，在交易日期和结算日期之间没有什么好事发生. 在前几年的手工处理期间，这种表达是正确的, 当交易需要长达7天的时间来结算时，在交易执行和结算之间发生问题的风险飙升. 随着技术和自动化的进步, 金融市场的效率大大提高, 在缩短结算周期的同时减少信贷, 交易对手, 操作风险.
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5月28日，美国和加拿大的股票、公司债和市政债将转为T+1结算周期, 2024, 公司有大约一年的时间来评估和优化现有的技术和运营模式，以支持加速的时间表. 这个行业准备好了吗??
准备
最近的一次 ValueExchange的调查 《vnsr威尼斯城官网登入》的研究结果要求立即采取行动. 来自280多个全球组织的回应显示，由于不同公司类型和地理位置的准备程度不同，许多市场参与者面临挑战，并且在整个贸易生命周期中产生了许多影响.
具体地说, 41%的全球金融市场参与者公司尚未开始准备工作, 66%的企业难以为T+1项目提供vns6060威尼斯城官网. 就细分而言, 经纪商和服务提供商在全球范围内承担着运营影响，而托管人和机构投资者在亚太地区和欧洲、中东和非洲地区面临着更沉重的负担.
该报告还强调，许多公司仍在努力解决这一问题. 事实上, 61%的买方公司报告称，他们没有准备好在T+1时间框架内开展业务，尤其是在人手不足可能成为障碍的中型和精品公司中.
操作障碍
由于迁移到T+1是一项行业+企业范围的计划，将在整个贸易生命周期中产生巨大的运营影响, 调查显示，一些重要的贸易后加工问题浮出水面. 需要解决的领域包括当前对手动任务的依赖(30%), 供应商和市场结构依赖风险(30%), 定制客户机消息传递的互操作性(17%), 传统平台缺乏可扩展性(15%).
在美国.S., 贸易肯定, 这使机构能够确认经纪人的确认, 是成功贸易处理的关键步骤吗. 基本流程让执行经纪人提交交易确认, 由投资经理或其托管人确认交易. 美国的许多公司.S. 依靠手工流程来确认交易, 哪些会导致贸易结算延迟和潜在的失败. 自动确认导致更快的时间结算, 便利T+1结算，降低贸易结算失败或延迟的风险. 好消息是，自动化的中央匹配解决方案可以通过长期结算指示丰富交易细节，并实现当日确认. 建议市场参与者考虑投资和利用这样的解决方案.
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跨境交易
调查还强调了欧洲和亚洲企业面临的挑战, 谁将不得不密切关注时区差异和资金, 包括外汇兑换, 在交易执行后的一个工作日内有效地处理和结算交易. 超过50%的公司回应说，他们还没有计划如何处理外汇和证券贷款处理, 市场参与者寻找正确解决方案的时间已经不多了. 这种情况进一步验证了业内许多机构投资者的观察, 尤其是美国以外的国家.S.他们希望他们的经纪人和托管人能够解决T+1所需的繁重运营任务.
而经纪公司和托管人已经在深入研究其运营影响, 在美国进行交易时，某些交易后处理活动将要求机构投资者采取行动.S. 例如, 交易后配置过程必须由机构投资者进行，交易确认和确认才能发生. 存建议在美国东部时间晚上7点前完成分配，以满足行业最佳实践建议，确认在交易日期晚上9点前完成-最大限度地提高T+1结算确定性.
自动化
鉴于时间紧迫，我们如何尽快为T+1做好行动准备?
基于行业对话, 投资管理公司, 经纪人, 各司法管辖区的托管人一致指出了两个关键的运营挑战——满足新的压缩分配时间, 确认, 和肯定, 以及异常处理和解决. 行业反馈也表明，2024年可能存在显著的集中度风险, 到2023年，只有近一半的T+1项目得到确认. 同时, ValueExchange的调查发现，对于25%的行业来说，T+1也是一个足迹和人员问题. 像这样, 企业可能面临人才短缺，难以在短时间内找到合适的vns6060威尼斯城官网来计划和执行像T+1这样复杂的计划.
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不幸的是, 手工流程和缺乏直通处理(STP)在工业中仍然普遍存在. 以满足加速的结算周期, 企业必须提高自动化程度, 实现端到端STP, 并启用非接触式工作流，其中分配, 确认, 确认过程无缝执行，使交易以最小的人为干预进行结算. 处理链中的每个人工接触点都会引入瓶颈，从而增加延迟结算的可能性.
然而，也有积极的消息. 对自动化和STP的需求正在迅速增长，所有T+1活动中有37%关注过程自动化, 如调查报告所述. 在企业层面上, 系统替换和标准化占卖方项目活动的25%. 在中间办公室, 23%的投资管理公司正在转向提供集中长期结算指令和交易匹配的解决方案. 在后台办公室, 23%的市场参与者正在转向自动化/外包的确认模式.
下一个步骤
那些还没有开始准备的公司现在应该开始在公司层面评估他们的具体情况, 对系统进行差距分析, 流程, 人, 和控制, 制定测试和实施计划. 公司还必须审查与对手方和第三方系统提供商的外部关系和接口. 具体地说, 公司应该密切评估他们的端到端流，包括数据一致性和移交, 并审核诸如开户等辅助流程, 重新打印协议, 以及文档的更新. 公司还应该分析他们的匹配和确认过程, 以及每个交易对手的匹配率和确认率, 找出需要改进的地方. 提高了促进STP的自动化水平, 例如，通过利用匹配指示工作流，使交易在匹配后自动转移到结算, 当公司专注于缩短结算周期时，这是提高效率的关键因素吗.
最终, 因为每个公司都有由其业务需求驱动的独特运营需求, 没有一个通用的行业解决方案来促进跨公司的T+1实施. 也就是说, 当今行业中有一些解决方案和最佳实践可以帮助公司更好地自动化流程并实现T+1. 事实上, 可以聘请外部专家制定定制的T+1迁移计划, 从现状分析到方案设计与规划, 支持实施——帮助企业迅速加快T+1工作. 随着美国结算周期的加快.S. 而加拿大距离现在只有一年的时间，企业必须现在就行动起来.
本文最初发表于 资产 2023年5月29日.